解读4月份经济主要数据：经济政策或需适当微调

国家统计局昨日发布了4月份我国国民经济主要指标数据。从数据上看，4月份我国宏观经济运行基本平稳，工业生产平稳较快增长，城镇固定资产投资保持快速增长，社会消费品零售总额平稳较快增长，居民消费价格温和上涨。但也存在一些导致通货膨胀和经济不稳定的因素，如居民消费价格和工业品出厂价格涨幅有所扩大，特别是与人民生活密切相关的食品价格和住房价格等上涨速度较快，需要进行适当的调控。

针对今年我国货币市场流动性过剩、价格上涨压力较大的状况，央行已经采取了一系列货币政策工具，如年内三次上调存款准备金率，发行3年期央票等。国务院也发出了《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，要求实行更为严格的差别化住房信贷政策，以遏制房价过快上涨。但我国目前仍然存在一系列导致价格上涨和通货膨胀的因素。

一是居民消费价格特别是食品价格和住房价格上涨速度较快，未来仍然存在不稳定因素。4月份，我国居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，创下2008年11月以来18个月新高。其中，食品价格同比上涨5.9%，居住价格同比上涨4.5%。由于今年春天西南五省干旱和近期江西、湖南、广东、广西、重庆六省市的暴雨灾害，造成大量农作物受灾，加上北方粮食主产区今年春天低温天气和雪灾对粮食生产的影响，粮食价格未来有进一步上升的可能性，蔬菜价格与去年相比下降的幅度趋缓。如果地方政府过分依赖土地财政的状况不改变，住房价格下半年仍有上涨的可能性。如果年内调整天然气价格，推行居民用电阶梯价格，将进一步推动居民消费价格的上涨。

二是工业品出厂价格涨幅较大，工业品价格向居民消费价格传导的压力较大。4月份，工业品出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，其中生产资料出厂价格同比上涨8.5%。这种上涨主要是由能源和原材料价格的上涨导致的。4月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨12.0%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，其中，有色金属材料类购进价格上涨29.1%，燃料动力类上涨24.0%。由于进口原油、铁矿砂和大豆等大宗商品和能源、原材料价格的上升，以及铁矿石等资源定价机制的变化，随着全球经济的逐步回暖，工业品出厂价格有可能进一步上升，工业品价格向居民消费价格传导的压力增加。

三是随着社会保障制度的完善及人民生活水平的提高，劳动力成本将进一步增加，可能加大价格上行的压力。

我国经济刚刚进入复苏的轨道，经济政策不宜做大幅度的调整，但由于价格上涨和通货膨胀的压力较大，应进行适当的微调。我国目前经济中存在的突出问题是结构性问题，二十四个工业行业中，二十一个行业产能过剩，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向。钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等六行业产能严重过剩，电解铝、造船、大豆压榨等行业产能过剩矛盾也十分突出。因此，当前我国经济政策调整的主要措施是进行结构性调整，有保有压，即采取严格市场准入、强化环境监管、规范土地用地、控制新项目审批、完善信贷审核及限制融资活动、加快兼并重组等措施促进房地产等投资增幅过快的行业，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、磷肥等严重产能过剩的行业以及高耗能、高污染行业的产能控制和结构调整；采取减免税收、优惠贷款和加速折旧等多种财政政策和货币政策支持高技术、高附加值、低消耗、低排放的新兴产业的发展，传统产业的技术改造和自主创新，以及结构性短缺产品的生产。从短期看，如果6月份价格上涨的压力仍然较大，应采取加息或公开市场业务等其他调控措施。