【百度网】刘元春:利率仍存在相对较大下降空间
发文时间:2022-02-21

2021年的统计数据已经公布,经济增长速度前高后低,主要是由于基数原因,同时也反映了经济增长各方面的一些压力。

对于当前经济来讲,一方面要深刻把握中央经济工作会议所提出的“三重压力”的判断,另一方面要重视目前 “三重压力”的形成是由多种因素导致的,并与2009年、2015年所面临的一些下行压力有本质差别。第一,需求收缩,需求不足不仅仅是过去外需的不足,恰恰相反,外需是一个很重要的支撑,体现出的是消费的疲弱和投资的不足。第二,供给冲击,这是以往在历次经济下行期没有出现过的冲击,这和疫情密切相关。因此,它不仅仅是经济内生循环的产物,同时也是整个疫情冲击下外生所导致的。第三,预期转弱,这里不仅仅有疫情所带来的天然悲观情绪,同时也有其他一些问题。

基于这些情况,我认为应对上要注意以下几点:

第一,对于政策选择,中央经济工作会议做了七个方面的政策部署,接下来如何全面落实是核心重点。2022年的经济形势很复杂,我们面临的下行压力与传统的下行压力是不一样的,如果用“依葫芦画瓢”的旧思维方式来处理新问题,可能会带来很多挑战。

第二,货币政策定位方面,需要认真研究高债务条件下流动性管理的新规律、新问题和新挑战。对于2022年来讲,怎样预测宏观情况,怎样对货币供应量、利率水平进行前瞻性调整,而不是滞后性调整,这里面需要很多科学研判。利率方面,认真研判的话我认为依然存在着相对较大的下降空间。

第三,财政总量方面没有问题,按照我们的测算,2022年政府收入总量依然在44万亿左右,这一规模实际上是很庞大的,但是财政的结构、节奏都应该高度关注。

第四,房地产政策方面,“三稳”在短期很重要,另外政策手段要发力,要在很大程度上对冲短期市场波动带来的冲击。要抓住契机稳定推动长效机制的建设,同时,政府端要在稳定短期上更有所作为。我认为稳定房地产投资、房地产销售,要和新型城镇化和乡村振兴战略结合起来,要在廉租房、公租房等政府端公共住房供应上下大力气。


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